基金投资者不错通过投资主动股基匡助处置“股票不会买”的问题。但在投资之前要是莫得搞明晰主动股基的分类设施，就很难在作风迥异、种类昌盛的主动股基中选出恰当我方的基金，也可能会因同质化确立，而无法有用分布风险。

怎样从形刻画色的主动股基中选出我方的“心上基”？本期小达就来带你了解主动股票基金的分类~

一、按股票仓位坎坷分类

字据《公开召募证券投资基金运作治理见识》轨则，百分之八十以上的基金财富投资于股票的，为股票基金；投资于股票、债券、货币市集器具或其他基金份额，况兼股票投资、债券投资、基金投资的比例不合适股票基金、债券基金、基金中基金轨则的，为羼杂基金。

不同基金评价机构，也有不同的分类尺度，股票仓位的坎坷等于其中一种。中国星河证券的公募基金分类体系中，偏股型基金字据基金协议中载明的股票投资坎坷限、事迹比较基准中股票比例等的不同，可分为偏股型基金（股票坎坷限 60%-95%）、偏股型基金（股票上限 95%）、偏股型基金（股票上限 80%）等不同分类。

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而在晨星的分类设施中，羼杂型基金中的“积极确立”（股票仓位≥70%）类别就领有比尺度羼杂、保守羼杂等类别更高的股票仓位。

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无为来说，股票仓位越高，基金的风险和恒久预期收益也越高。投资者可通过阅读基金法律文献中载明的股票投资比例边界、事迹比较基准以及如期陈说中露馅的股票仓位来不祥了解基金的股票仓位水平或区间，动作评判其风险收益特征的参考。需要提防的是，如期陈说露馅的仓位数据或事迹基准的股票比例并不成代表基金的最新或实质仓位情况，仅供参考。

二、按作风分类：限度作风和投资作风

在主动股基的分类中，按照作风（限度作风与投资作风）分类是一种常用的分类维度。

下图中是无为被投资者说起的“晨星九宫格”（即“晨星股票投资作风箱”），它的限度（纵轴）、作风（横轴）这两条坐标轴其实就波及了两种主动股基分类设施：按限度作风分类和按投资作风分类。

一只基金在两条坐标轴（分类设施）中的位置（类别）决定了它会“落在”哪个格子（即属于哪种作风的基金）。下图中等于一个大盘成长作风基金的九宫格。

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限度作风分类法

与拳击比赛中按照选手的“块头”（体重）将选手分为不同组别相似，在限度作风维度上，晨星的分类体系把主动股基按照它们抓仓股的“块头”（限度）分为三类：大盘作风、中盘作风和小盘作风。

表：三种限度作风的界说

限度作风

界说

大盘作风

大盘股指的是将所有股票按市值从大到小排序，累计市值处于总市值前 70%的股票，大盘作风基金即主要投资于大盘股的基金

中盘作风

抓有的股票无为介于大盘股和小盘股之间的基金

小盘作风

小盘股被界说为累计市值处于总市值后 10%的股票，小盘作风基金即主要投资于小盘股的基金

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关于晨星九宫格来说，一只大盘作风的基金会落在限度轴（纵轴）的大盘格子中，依此类推。

投资作风分类法

晨星九宫格的另一个维度是投资作风，基金投资者无为不错听到基金司理在先容我方的投资理念时说我方是成长作风、价值作风或者平衡作风。那么“成长型”、“平衡型”、“价值型”到底指的是什么呢？

字据晨星的分类体系，成长型公司股票指的是领有高增长率和高估值的公司的股票，价值型公司股票指的是领有低估值和低增长率公司的股票。顾名想义，成长型基金和价值型基金分别指的等于主要投资于成长型公司股票和价值型公司股票的基金，而平衡型基金的作风介于成长型与价值型之间。关于晨星九宫格来说，一只成长型作风的基金会落在作风轴（横轴）的成长型格子中，依此类推。

关于投资者而言，不管一只基金落在九宫格的哪个格子（类别），王人莫得统统的优劣之分，遑急的是可参考肖似基金分类设施，选出与我方投资偏好、风险承受智商适配度高的基金。总体上来看，成长型基金与平衡型、价值型基金比较，主要抓仓股领有更大的成漫空间、更高的投资风险、较低的股息率；大盘基金与中小盘基金比较，主要抓仓股市值更大、教育度相对较高。不同风险偏好、作风偏好的投资者不错从适配度商酌作念出礼聘。

此外，在构建基金组合的流程中，九宫格也有参考价值，投资者可礼聘分类落在不同格子的基金构建组合，使组合在作风上较为平衡，以更有用地分布投资风险。

三、按照投资主见分类

行业/主题、主投市集或区域、主投的交游所板块等投资主见亦然一种区分主动股基的常用维度。

以行业/主题这一分类设施为例，在星河证券的公募基金分类体系下，行业股票型基金包括医药医疗健康、破费、低碳环保等10个三级分类，行业偏股型基金的三级分类一样有10个。

在晨星的分类体系中，股票型基金中有医药等5个以行业区分的二级分类，羼杂型基金中则有3个以行业区分的二级分类。

表：部分分类体系下以行业/主题区分的股票型、羼杂型基金分类

分类体系

股票型基金下不同类别

羼杂型基金下不同类别

中国星河证券公募基金分类体系

医药医疗健康行业；破费行业；低碳环保行业；新动力主题行业；TMT 与信息时间行业；汽车主题行业；农业主题行业；金融地产主题行业；资源主题行业；其他行业

医药医疗健康行业；破费行业；低碳环保主题行业；新动力主题行业；TMT 与信息时间行业；汽车主题行业；农业主题行业；金融地产行业；军工主题行业；其他行业

晨星中国公募基金（非QDII）分类尺度

医药；科技、传媒及通信；破费；金融地产；其它

破费；医药；科技、传媒及通信

此外，主投市集、区域、交游所板块亦然投资主见维度下的一种分类设施。举例，在晨星的分类体系中，股票型基金中有香港股票（主要投资于香港上市企业的股票）、沪港深股票（主要投资于在上海、深圳及香港上市企业的股票）等2个以主投市集区分的二级分类；羼杂型基金中，沪港深积极确立、港股积极确立等二级分类也体现了主投市集、区域这一分类设施。

关于投资者来说，可能会因为某只基金主要投向于我方矜恤的某个行业/主题、市集等主见，就决定投资它。不外在投资前，天下不错先对这个投资主见作念一些预先参议，了解它的主要脾气、终点是风险特征后再作念投资方案，幸免盲目跟风投资碰到亏本。

纪念一下，主动股基的常用分类维度包括股票仓位分类、作风分类（限度作风、投资作风）、投资主见分类等，投资者不错通过了解主动股基的分类设施和不同类别的脾气匡助我方选基，构建风险相对分布的投资组合。

“股票市集与主动股票基金”系列将陪你了解股票和主动股基投资的基础常识，接待感有趣的一又友们抓续矜恤！

数据及图标开头：易方达投资者素养基地

参考开头：

Morningstar 晨星基金产物风险评价设施，Morningstar晨星资讯（深圳）有限公司

中国星河证券公募基金分类体系（2022 年 7 月版），中国星河证券基金参议中心

晨星网（www.morningstar.cn），Morningstar晨星资讯（深圳）有限公司

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